澳元飙升，澳大利亚担忧“双速经济”

据2011年4月22日《解放日报》报道，4月20日，澳元兑美元冲破了1: 1.075，创下28年来最高水平。自去年年中至今，澳元已经升值达25%。面对澳元升值，几个月前，澳政府还态度“淡定”，总理吉拉德表示“澳元的飙涨从根本上体现了矿业繁荣的深刻影响”。但是现在，澳政府对澳元升值的态度开始转变。很多经济学家和政府官员开始担心，强劲飙升的澳元将加剧澳经济发展的失衡问题。

澳元10个月升值25% 澳元升值并不是一个新话题

早在2009年第四季度，澳元就进入了快速升值的通道。仅去年年中至今，澳元兑换美元就升值超过了25%。去年10月15日，澳元兑美元更是一度突破1: 1。随后，澳元进入调整期，澳元兑美元围绕1: 1盘整数月。今年3月中旬前后，受中东局势动荡、日本地震等因素影响，澳元对美元汇率一度从1: 1.01的水平下跌至1:0.98左右。然而，进入3月下旬，澳元汇率持续走高，兑美元接连突破1:1.02和1: 1.03的心理关口，并于上周一度突破1: 1.05上方，创1983年澳大利亚实行汇率浮动制以来新高。

分析支撑一年多来澳元汇率走强的因素，投资师认为至少有三点原因。第一，套息操作助推澳元升值。所谓套息交易，是指投资者借入日元等低息货币，再兑换成回报较高的货币。欧美等重要经济体持续奉行超低利率，而澳大利亚基准利率在过去一年半时间里，已经上调了7次，处于4.75%的相对高位，这给予套息交易巨大的获利空间。第二，美国奉行量化宽松货币政策，导致美元持续贬值，促使投资者转向澳元等强势货币。第三，在中国等新兴经济体强劲需求支撑下，国际市场大宗商品价格飙升，使投资者看好矿石出口大国澳大利亚的经济前景。摩根士丹利称，经反映大宗商品价格上涨的GDP平减指数调整后，澳大利亚经济的名义年增率达到9.6%。

面对澳元升值，几个月前，澳大利亚政府还态度“淡定”，总理吉拉德表示 “澳元的飙涨从根本上体现了矿业繁荣的深刻影响”。但是现在，澳大利亚政府对澳元升值的态度开始转变。在很多经济学家和政府官员看来，强劲飙升的澳元是一把双刃剑。摩根大通高级经济学家海伦·凯万斯说，澳元升值可能会使进口商品更便宜，从而使消费者获益，并有利于遏制通胀压力，也使澳大利亚企业更易于开展海外并购；不过，澳元升值会进一步打压澳大利亚制造业、建筑业、旅游业和国际教育产业，并遏制外来投资。

澳元升值加剧经济失衡

《经济学人》说，澳元升值将加剧澳经济发展的失衡问题，政府不得不面临“双速经济”的问题。

所谓“双速经济”，是指矿业繁荣在澳经济领域造成的不平衡现象：矿业部门利润高，而制造业、建筑业等部门利润低；矿业大州经济增速快、失业率低，而缺矿州经济增速慢、失业率高。2010年，澳制造业对GDP增长的贡献率是11.9%，采矿业的贡献率是7.7%，建筑业的贡献率是12.1%。《经济学人》说，一年多来的澳元升值恶化了澳不同经济部门和地区间的失衡问题。

受到澳元升值压力的还有农业、旅游业和国际教育产业等行业。最近公布的一项调查显示，79%的旅行社、77%的制造商和76%的农民都认为他们的业务受到澳元升值的负面影响。以旅游为例，据澳大利亚统计局的数据，今年以来，出境旅游人数反而比入境旅游人数高出120万左右。澳国库部日前发表的季度经济报告指出，受洪灾、飓风等自然灾害影响，澳大利亚东部旅游业今年面临重大损失，澳元升值预计会促使本国居民更多选择出境游，同时打压外国游客来访的积极性。该报告对旅游业前景表示担忧。

澳元今年继续维持高位

澳政府该如何应付 “双速经济”带来的冲击呢？《经济学人》认为，澳可以仿效挪威成立一个资源基金，积攒今天资源繁荣时期的意外之财，当经济危机不可避免地到来时，能够帮助抵消其影响。“如果澳将繁荣带来的收入储蓄起来而不是花掉，倒是可以让饱受挤压的出口部门喘一口气。那样可以释放国内通胀压力，促使利率和汇率下降。”澳大利亚国库部长斯旺认为，为了帮助制造业和建筑业等行业应对强势澳元所带来的不利影响，政府应该削减这些企业税率，从而保持它们的竞争力。

目前，人们最为关心的问题是澳元汇率未来走势如何。对此，澳经济学家的观点也见仁见智。

联邦银行战略分析师格雷斯就认为，1澳元兑换80美分是澳元的长期合理汇价水平，而现在澳元汇价存在高估。国民银行货币战略分析师卡普尔索也说，澳元对美元汇率今后数周可能上探至1: 1.05的高位，但在随后一年时间内会回落到1: 0.9左右。“过去25年澳元对美元的平均汇率为1: 0.7，相对而言1: 0.9的汇率仍是非常高的水平。”

但更多经济学家认为，澳自然资源十分丰富，有大量的煤炭、铁矿和天然气出口，而只要澳经济平稳运行，目前的澳元兑美元汇率并不令人意外。考虑到美国在未来一段时间内会维持弱势美元政策，以及中国经济继续平稳发展，因此澳元兑美元汇率可能会在今后相当长一段时期内稳定在1: 1左右。只有当汇率升至1: 1.12美元以上时，澳元的价值才会被高估。