2011年4月23日星期六

澳元飙升,澳大利亚担忧“双速经济”

据2011年4月22日《解放日报》报道,4月20日,澳元兑美元冲破了1: 1.075,创下28年来最高水平。自去年年中至今,澳元已经升值达25%。面对澳元升值,几个月前,澳政府还态度“淡定”,总理吉拉德表示“澳元的飙涨从根本上体现了矿业繁荣的深刻影响”。但是现在,澳政府对澳元升值的态度开始转变。很多经济学家和政府官员开始担心,强劲飙升的澳元将加剧澳经济发展的失衡问题。

澳元10个月升值25% 澳元升值并不是一个新话题

早在2009年第四季度,澳元就进入了快速升值的通道。仅去年年中至今,澳元兑换美元就升值超过了25%。去年10月15日,澳元兑美元更是一度突破1: 1。随后,澳元进入调整期,澳元兑美元围绕1: 1盘整数月。今年3月中旬前后,受中东局势动荡、日本地震等因素影响,澳元对美元汇率一度从1: 1.01的水平下跌至1:0.98左右。然而,进入3月下旬,澳元汇率持续走高,兑美元接连突破1:1.02和1: 1.03的心理关口,并于上周一度突破1: 1.05上方,创1983年澳大利亚实行汇率浮动制以来新高。

分析支撑一年多来澳元汇率走强的因素,投资师认为至少有三点原因。第一,套息操作助推澳元升值。所谓套息交易,是指投资者借入日元等低息货币,再兑换成回报较高的货币。欧美等重要经济体持续奉行超低利率,而澳大利亚基准利率在过去一年半时间里,已经上调了7次,处于4.75%的相对高位,这给予套息交易巨大的获利空间。第二,美国奉行量化宽松货币政策,导致美元持续贬值,促使投资者转向澳元等强势货币。第三,在中国等新兴经济体强劲需求支撑下,国际市场大宗商品价格飙升,使投资者看好矿石出口大国澳大利亚的经济前景。摩根士丹利称,经反映大宗商品价格上涨的GDP平减指数调整后,澳大利亚经济的名义年增率达到9.6%。

面对澳元升值,几个月前,澳大利亚政府还态度“淡定”,总理吉拉德表示 “澳元的飙涨从根本上体现了矿业繁荣的深刻影响”。但是现在,澳大利亚政府对澳元升值的态度开始转变。在很多经济学家和政府官员看来,强劲飙升的澳元是一把双刃剑。摩根大通高级经济学家海伦·凯万斯说,澳元升值可能会使进口商品更便宜,从而使消费者获益,并有利于遏制通胀压力,也使澳大利亚企业更易于开展海外并购;不过,澳元升值会进一步打压澳大利亚制造业、建筑业、旅游业和国际教育产业,并遏制外来投资。

澳元升值加剧经济失衡

《经济学人》说,澳元升值将加剧澳经济发展的失衡问题,政府不得不面临“双速经济”的问题。

所谓“双速经济”,是指矿业繁荣在澳经济领域造成的不平衡现象:矿业部门利润高,而制造业、建筑业等部门利润低;矿业大州经济增速快、失业率低,而缺矿州经济增速慢、失业率高。2010年,澳制造业对GDP增长的贡献率是11.9%,采矿业的贡献率是7.7%,建筑业的贡献率是12.1%。《经济学人》说,一年多来的澳元升值恶化了澳不同经济部门和地区间的失衡问题。

受到澳元升值压力的还有农业、旅游业和国际教育产业等行业。最近公布的一项调查显示,79%的旅行社、77%的制造商和76%的农民都认为他们的业务受到澳元升值的负面影响。以旅游为例,据澳大利亚统计局的数据,今年以来,出境旅游人数反而比入境旅游人数高出120万左右。澳国库部日前发表的季度经济报告指出,受洪灾、飓风等自然灾害影响,澳大利亚东部旅游业今年面临重大损失,澳元升值预计会促使本国居民更多选择出境游,同时打压外国游客来访的积极性。该报告对旅游业前景表示担忧。

澳元今年继续维持高位

澳政府该如何应付 “双速经济”带来的冲击呢?《经济学人》认为,澳可以仿效挪威成立一个资源基金,积攒今天资源繁荣时期的意外之财,当经济危机不可避免地到来时,能够帮助抵消其影响。“如果澳将繁荣带来的收入储蓄起来而不是花掉,倒是可以让饱受挤压的出口部门喘一口气。那样可以释放国内通胀压力,促使利率和汇率下降。”澳大利亚国库部长斯旺认为,为了帮助制造业和建筑业等行业应对强势澳元所带来的不利影响,政府应该削减这些企业税率,从而保持它们的竞争力。

目前,人们最为关心的问题是澳元汇率未来走势如何。对此,澳经济学家的观点也见仁见智。

联邦银行战略分析师格雷斯就认为,1澳元兑换80美分是澳元的长期合理汇价水平,而现在澳元汇价存在高估。国民银行货币战略分析师卡普尔索也说,澳元对美元汇率今后数周可能上探至1: 1.05的高位,但在随后一年时间内会回落到1: 0.9左右。“过去25年澳元对美元的平均汇率为1: 0.7,相对而言1: 0.9的汇率仍是非常高的水平。”

但更多经济学家认为,澳自然资源十分丰富,有大量的煤炭、铁矿和天然气出口,而只要澳经济平稳运行,目前的澳元兑美元汇率并不令人意外。考虑到美国在未来一段时间内会维持弱势美元政策,以及中国经济继续平稳发展,因此澳元兑美元汇率可能会在今后相当长一段时期内稳定在1: 1左右。只有当汇率升至1: 1.12美元以上时,澳元的价值才会被高估。

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